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形势判断：杠杆式增长行不通了房地产正走向制造业2015年一场大水漫灌，令许多人都始料未及。2018年，房地产又迎来了调整周期，这次似乎与以往的每一次都不一样。要想在此刻重返赛场，潘军必须做出形势判断：一、房地产还有20年机会，但是模式需要转变

如今，不少龙头房企正是在做这样一个事情：通过对客户群体的梳理，针对不同群体打造不同产品，最后形成一套覆盖极广的差异化打法。对于中小房企而言，这样浩大的工程是不适用的。花样年则从一二线城市的年轻人切入，将目标群体锁定在了这个群体中对生活有追求的人身上。

中美贸易战风险暂息，有利于市场风险偏好修复延续。中美两国19日就双边经贸磋商发表联合声明，刘鹤副总理19日表示，此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税，中美双方将在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域加强贸易合作，这是双赢的选择。同时，双方还将继续加强相互投资和深化知识产权保护领域的合作。我们认为中美联合声明正式开启了未来双边正式谈判并奠定了良好基础，短期来看有利于缓解市场对于中美贸易摩擦对抗不断升温形成的紧张情绪，有利于市场风险偏好修复，但是必须注意到本轮协商只是解决了较容易达成一致的部分，指明了双方进一步展开谈判的方向和框架，但其中并未涉及到具体目标，未来双边或进入深水区。中美贸易摩擦或从“高强度”回落到“略有缓和”的高平台期，由于双边谈判能否顺利展开不确定性阶段结束，但在后续谈判中由于双方分歧存在而对市场风险偏好形成扰动将可能是持续和长期的。

具体而言，以前专户、资管产品是购买民企债的主力军，但在净值化转型、打破刚兑的背景下，这些主力军的产品结构调整为更偏向货币型配置。“银行自营选择购买广义基金，开始更多偏向货基、债基等免税、流动性好且更符合监管要求的资管产品；理财非银资管在净值化改造和去资金池的压力下，为迎合投资者的低风险偏好，开始向类货币产品转型。”他称。

李健表示，中国氢燃料电池汽车产业的发展痛点聚焦在储氢和运氢技术上，这方面技术的发展还处于前端。近几年，随着新能源汽车在中国市场的渗透率不断提高，燃料电池汽车的市场份额极具增长潜力。各车企也在积极布局燃料电池汽车板块。“福田汽车于2008年开始尝试研发氢燃料客车，2018年拥有自主技术。”李健介绍。2019年4月，福田汽车和丰田等多方合作的搭载60kW氢燃料电池发动机的新能源客车首次亮相，该车将于2021年投入量产，并服务于2022年北京冬奥会。

三是花大力气推动绿色债券发展。中国目前是国际上存量最大的绿色债券市场，也是发行体类型最丰富的绿债市场。但与其他债券相比，发行绿色债券需进行绿色认证或评估，增大了发行综合成本，影响市场的持续扩大。为调动发债企业的积极性，建议设定普适性、常态化的环境披露要求，所有公开发行债券的机构是否都要强制披露环境评估，以夯实绿色发展的微观基础。当然，披露要求也要由易到难，有一个逐步适应、提高的过程。